发布日期：2024-11-30 03:33 点击次数：169
华泰证券研报指出夜夜撸2014，工信部11月20日发布《光伏制造行业方法条款》和《光伏制造行业方法公告惩办暂行目的》，相较于本年7月的征求见地稿，擢升了新建和改扩建硅料名堂电耗要求，有望扼制新建产能臆测，类似近期川滇地区名堂运行减产，CPIA限价倡议赢得积极证据，财政部、国度税务总局下调部分光伏居品出口退税率，判断计策转向已赫然，产业链价钱有望触底回升，接续看多光伏板块。可从能耗、新时候、出海条款布局光伏。
全文如下华泰 | 光伏：供给侧计策运行落地
前期咱们合手续看多光伏（24年10月31日发布《光伏：不仅是供给侧改变，计策亦鼓动需求共振》），判断计策转向迹象已渐渐赫然。24年11月20日，工信部发布《光伏制造行业方法条款》和《光伏制造行业方法公告惩办暂行目的》，相较于本年7月的征求见地稿，擢升了新建和改扩建硅料名堂电耗要求，有望扼制新建产能臆测，类似近期川滇地区名堂运行减产，CPIA限价倡议赢得积极证据，财政部、国度税务总局下调部分光伏居品出口退税率，咱们判断计策转向已赫然，产业链价钱有望触底回升，接续看多光伏板块。
工信部发布《光伏制造行业方法条款》（2024年本）
24年11月20日，工信部发布《光伏制造行业方法条款》和《光伏制造行业方法公告惩办暂行目的》，擢升了硅料名堂电耗要求，多晶硅新建和改扩建名堂还原/详尽电耗小于40/53度/kg（此前征求见地稿要求44/57度/kg）。同期，在硅片方法新建议“新建和改扩建硅片名堂水耗低于540吨/百万片且再生水使用率高于40%”的要求，在电板片方法新建议“新建和改扩建名堂水耗低于360吨/MWp且再生水使用率高于40%”的要求。
擢升电耗要求，有望扼制新建产能臆测
咱们以为本次《方法条款》擢升居品电耗、水耗要求，有望扼制落伍产能彭胀，鼓动产业升级。近期川滇地区插足枯水期电价飞腾，部分多晶硅名堂运行减产，凭证SMM调研数据，预测11月多晶硅产量为11.5万吨，环比下跌1.8万吨。类似10月底CPIA组织硅料企业召开反内卷会议，硅料方法供需步地有望慢慢改善，硅料价钱有望触底回升。
自慰自拍组件价钱已有反弹，下调出口退税率加快产能出清
自CPIA于24年10月18日公布一体化企业N型M10双玻光伏组件含税分娩老本（不含运杂用）为0.68元/W，并表态低于老本投标中标涉嫌罪犯后，组件集采价钱已回升至0.7元/W以上，限价倡议赢得积极证据。凭证北极星太阳能光伏梳理，11月上旬，国内N型组件中标均价为0.704元/W，其中TOPCon/异质结/BC组件中标均价永诀为0.719/0.779/0.804元/W。24年11月15日，财政部、国度税务总局发布《对于辗转出口退税计策的公告》，晓喻将光伏硅片/电板/组件出口退税率由13%下调至9%，咱们测算终点于减少组件出口补贴约3分/W，有望压缩部分落伍产能盈利空间，加快产能出清。
接续看多光伏板块
咱们屡次表态阛阓预期和计策气魄的转向或将是现时股价的决定要素。现在国内供需计策共振，计策转向信号已赫然，计策落地恶果慢慢走漏。24Q3产业链龙头公司盈利才智环比改善，后续计策指令与阛阓化出清有望鼓动落伍产能出清，供需步地慢慢改善，产业链有望结束盈利复原，接续看好光伏板块。咱们以为可从能耗、新时候、出海条款布局光伏。
风险指示：光伏需求不足预期夜夜撸2014，计策落地不足预期。
